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冬儲全麵開啟 節前鋼價漲跌空間有限

2019/1/16 9:49:17 來源:爱情电影网鋼鐵 次瀏覽

隨著時間的推移,西北市場從11月份下遊已陸續停工,較全國區域提前進入需求淡季,冬儲話題也備受關注。目前西北區域鋼廠冬儲政策基本出台,已有2018年冬儲大跌行情的前車之鑒和對2019年宏觀經濟環境的悲觀預期,今年貿易商麵對冬儲顯得更加謹慎,避險情緒濃。近期政策暖風頻吹,坯料價格持續小漲,然西北地區需求持續減弱,部分城市出貨量幾乎降至冰點,甚至與外圍價格走勢逐漸“背馳而走”,節前鋼價如何演繹,筆者將從以下幾個方麵來解讀:

 

一、冬儲氛圍漸濃 市場價格探漲

 

自中美貿易摩擦緩和的利好消息釋放後,期現價格震蕩偏強。以12月27日為一個節點,27日前蘭州價格走勢幾乎與外圍價格趨勢相同,漲跌共振。而27日後,由於本地提前進入寒冬季,多數商戶表示市場需求停滯,靜待鋼廠冬儲政策,價格弱勢調整。

 

10日主導鋼廠最後出台冬儲政策,鎖貨價3770元/噸,雖然高於預期冬儲心理價位,但明顯低於西安主導鋼廠3850元/噸的鎖單成本,本地商戶心態並未十分消極,部分投機需求在宏觀降準、坯料持漲、中美談判等刺激下逐漸升溫,第一批冬儲資源預售完畢後,主導鋼廠上調掛牌價,強勢帶動本地市場二三線價格小幅拉漲,市場跌勢暫時告停,與外圍價格窄幅陰跌走勢背道而馳。

 

二、兩庫走勢分化 廠庫累積不及預期

 

受寒冬雨雪天氣影響,西北區域較全國其他地方要提前進入需求淡季,冬儲逼近,市場雖跌價願望強烈,但本地螺紋鋼社會庫存一直處於低位,且鋼廠堅持挺價,貿易商與鋼廠間持續博弈,商戶冀希於廠庫壘增,供給端迫於壓力主動降價,但從圖中可以看出,西北主要城市兩庫分化,廠庫總量不增反降,社庫總量持續小幅增加。這主要是由於前期“北材南下”減輕了廠庫壓力,二三線鋼廠在行情不佳時選擇部分產線停產或全部停產,另外就是元旦節後大盤穩中趨強,冬儲投機顯現,廠庫前移。

 

重慶市場社會庫存在冬儲政策落地後,本周(截止1月10日)社庫增量較多,建材總庫存約15萬噸,較上周增3萬噸,增幅25%。其中螺紋鋼約9.2萬噸,較2018年同期數據螺紋鋼15萬噸尚有差距。從本地社會庫存初步的壘庫情況來看,今年庫存變化相對平穩,壘庫速度慢,壘庫量暫時不高,這也反映出貿易商冬儲雖有出手,但量上謹慎,部分商戶選擇避險觀望。

 

三、總結

 

重慶市場冬儲計劃已全麵啟動,現本地市場下遊需求幾乎降至冰點,對價格無支撐可言。當前價格的漲跌主要來自於宏觀消息、外圍市場的帶動或壓力、冬儲投機需求和進度情況以及主導鋼廠對市場價格和資源的把控力度等。

 

利好:(一)、從外圍市場來看,節前環保限產力度不放鬆,冬儲投機需求或可期。近期唐山、華東、汾渭平原地區響應重汙染天氣應急措施,采取不同程度措施,目前華東地區至1月22日確定有20家鋼廠停產、檢修;外圍市場冬儲通道逐步開啟,隨著冬儲政策將陸續出台,投機需求或有增加,帶動價格小幅走高,傳導本地市場價格回暖,但具體情況仍要看各地具體政策及投機需求釋放時間節點和規模。

 

(二)、重慶市場冬儲氛圍漸濃,鋼廠拉漲意願強,價格下跌空間有限。從主導鋼廠冬儲鎖貨價格來看,鋼廠庫存無明顯壓力,社會庫存總量不高,且鋼廠承受價格波動的能力比貿易商要強,對市場價格把控力度較大,預計節前價格下跌空間有限。

 

利空:需求持減,價格或正常小幅收縮。年關臨近,無論南方、北方下遊工地在趕工期下,需求釋放不及預期,隨著需求持續萎縮,南方市場價格難免出現正常小幅下行,這時候坯料、期螺的上漲對現貨市場的帶動力也顯動力不足。本地市場實質需求孱弱,成交氛圍清淡,價格或受周邊、外圍市場價格變化,而正常收縮。

 

綜合來看,進入臘月,下遊需求持減,節前外圍市場價格隨行就市,價格或將弱勢震蕩;甘肅蘭州市場冬儲氛圍漸濃,主導鋼廠普遍政策堅挺,短期內價格或在主導鋼廠政策支撐下盤整偏強運行,受需求及外圍價格影響,預計節前整體波動不大,漲跌有限。

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